INDONESIAKINI.ID – IHSG naik 135,86 poin atau 2,66 persen ke 5.250,895 pada penutupan perdagangan Kamis (12/11/2026), meski rupiah masih tertekan dan investor asing membukukan penjualan bersih. Analis menilai kenaikan itu memberi sinyal adanya minat beli, tetapi belum cukup untuk memastikan kepercayaan investor terhadap pasar modal Indonesia telah pulih.
Analis Pasar Modal sekaligus Founder Republik Investor Hendra Wardana menyebut perubahan komposisi indeks MSCI dan dinamika politik setelah Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka berhenti dari jabatannya sebagai dua sentimen yang membayangi pasar. Dalam jangka pendek, perubahan indeks dinilai lebih langsung memengaruhi keputusan investasi karena menjadi acuan bagi sejumlah manajer investasi global.
Penyesuaian MSCI berpotensi mengubah kepemilikan saham menjelang tanggal efektif 1 Desember 2026. Hendra mengatakan keluarnya BRPT dari Global Standard serta BRMS dan tujuh saham lain dari indeks Small Cap dapat memicu penyesuaian portofolio dan tekanan jual, meski investor institusi tidak harus menunggu hingga tanggal tersebut untuk mengatur kepemilikan.
Data RTI Business mencatat investor asing melakukan penjualan bersih sekitar Rp510 juta pada Kamis. “Ini menunjukkan bahwa mulai terdapat minat beli di pasar domestik, tetapi belum cukup kuat untuk menyimpulkan bahwa kepercayaan investor asing telah pulih sepenuhnya,” ujar Hendra. Ia memperkirakan indeks masih bisa mengalami pemulihan teknikal dalam jangka pendek, tetapi memperingatkan bahwa volatilitas tetap tinggi.
Hendra menempatkan 5.200 sebagai area support terdekat. Jika level itu terlewati ke bawah, IHSG berpotensi menuju 5.100 hingga 5.000; sebaliknya, resistance berada di kisaran 5.300–5.350, dengan peluang menuju 5.500 jika dorongan beli menguat. “Selama aliran modal asing belum kembali konsisten masuk dan rupiah masih berada dalam tekanan di kisaran Rp18.200 per dolar AS, penguatan indeks berpotensi hanya berlangsung sementara,” katanya.
Analis Pasar Modal Hans Kwee mengaitkan kenaikan indeks dengan aksi beli selektif setelah koreksi, membaiknya keyakinan investor domestik, serta respons terhadap reformasi struktural pasar modal. Penguatan meluas ke seluruh 11 sektor industri. Namun, menurut Hans, pelemahan rupiah lebih dipengaruhi faktor eksternal, termasuk penguatan indeks dolar AS di tengah ekspektasi arah suku bunga The Fed, serta kekhawatiran arus modal keluar akibat penyesuaian portofolio global.
Hans menilai perbedaan arah IHSG dan rupiah mencerminkan respons pasar terhadap sumber sentimen yang berlainan: saham mendapat dukungan dari pembelian domestik, sedangkan mata uang masih menghadapi tekanan eksternal. Ia juga menyebut kepastian proses suksesi Gibran yang sesuai konstitusi dapat meredakan kekhawatiran politik. Menurutnya, daya tahan pasar menghadapi perubahan MSCI akan terlihat dari aktivitas transaksi dan akumulasi saham oleh investor lokal maupun institusi.
Penulis: Emel Yanie
