Meskipun Amerika Serikat, di bawah kepemimpinan Presiden Donald Trump, berupaya menggulingkan Presiden Venezuela Nicolas Maduro, dampaknya terhadap pasar energi global diperkirakan akan minimal. Para analis berpendapat bahwa pasar minyak internasional telah lama mengantisipasi potensi risiko yang terkait dengan ketidakstabilan di Venezuela, sehingga gejolak politik di negara tersebut tidak akan menimbulkan kejutan besar.
Analisis Pasar Minyak Global dan Dampak Venezuela
Arne Lohmann Rasmussen, Kepala Analis dan Kepala Riset di A S Global Risk Management, menjelaskan bahwa pasar minyak telah memperhitungkan kemungkinan konflik di Venezuela sejak awal. Venezuela merupakan anggota pendiri Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan memiliki cadangan minyak terbukti terbesar di dunia. Namun, produksi minyak negara itu saat ini hanya di bawah satu juta barel per hari, yang merupakan kurang dari satu persen dari total produksi minyak global.
Volume ekspor minyak Venezuela juga relatif kecil, hanya sekitar setengah dari total produksinya, atau sekitar 500.000 barel per hari. Pada saat yang sama, pasar minyak global menghadapi kondisi kelebihan pasokan, ditambah dengan permintaan yang relatif lemah, sebuah fenomena yang umum terjadi pada kuartal pertama setiap tahun.
Rasmussen memperkirakan bahwa harga minyak mentah Brent hanya akan mengalami kenaikan tipis sekitar 1 hingga 2 dolar AS saat perdagangan berjangka dibuka pada Minggu malam. Nilai ini setara dengan sekitar Rp 16.702 hingga Rp 33.404 per barel. Ia bahkan memproyeksikan harga Brent pada pekan berikutnya akan bergerak lebih rendah dibandingkan penutupan pada Jumat di level 60,75 dolar AS per barel, atau sekitar Rp 1.014.647 per barel.
“Meskipun ini adalah peristiwa geopolitik besar yang biasanya diharapkan positif atau mendorong harga minyak naik,” ujar Rasmussen, “Intinya adalah masih terlalu banyak minyak di pasar, dan itulah mengapa harga minyak tidak akan melonjak.”
Risiko Produksi dan Potensi Peningkatan Pasokan
Bob McNally, seorang analis di Rapidan Energy, sebelumnya telah menginformasikan kepada kliennya bahwa sekitar sepertiga dari produksi minyak Venezuela berisiko terganggu. Namun, ia tidak memprediksi seluruh produksi negara itu akan terhenti. Gangguan jangka pendek semacam itu dinilai tidak akan menimbulkan risiko berarti bagi pasar minyak global.
Sepanjang tahun 2025, pasar minyak global mencatat penurunan tahunan terbesar dalam lima tahun terakhir. Harga patokan global Brent turun sekitar 19 persen sepanjang tahun lalu, sementara minyak mentah Amerika Serikat melemah hampir 20 persen. Tekanan ini muncul setelah OPEC+ meningkatkan produksi setelah bertahun-tahun melakukan pemangkasan, di tengah produksi Amerika Serikat yang menembus rekor lebih dari 13,8 juta barel per hari.
Beberapa analis justru melihat perubahan rezim di Venezuela berpotensi menekan harga minyak lebih lanjut. Pergantian pemerintahan dinilai dapat membuka peluang untuk peningkatan produksi minyak secara signifikan. Saul Kavonic, Kepala Riset Energi di MST Financial, memperkirakan ekspor minyak Venezuela dalam jangka menengah dapat mendekati 3 juta barel per hari. Proyeksi ini sangat bergantung pada pencabutan sanksi dan kembalinya investor asing.
David Goldwyn, seorang konsultan industri energi dan mantan pejabat senior energi di Departemen Luar Negeri AS pada era Presiden Barack Obama, berpendapat bahwa jika ada perubahan, masa depan Venezuela justru akan berdampak negatif pada pasar minyak global. “Karena sebenarnya tidak ada jalan lain selain naik,” ujarnya, merujuk pada potensi peningkatan pasokan minyak Venezuela.
Investasi dan Ketidakpastian Kebijakan
Presiden Trump menegaskan bahwa embargo minyak Venezuela tetap berlaku. Dalam sebuah konferensi pers, ia menyatakan bahwa perusahaan minyak AS akan menginvestasikan miliaran dolar untuk membangun kembali sektor energi Venezuela, sebuah nilai yang setara dengan potensi investasi puluhan triliun rupiah. Namun, Trump tidak merinci perusahaan yang terlibat, skema investasi, maupun rencana pengelolaan sementara Venezuela “dengan sebuah kelompok”.
Goldwyn menilai prediksi minat perusahaan minyak AS ini masih terlalu dini. Ketidakpastian mengenai pemerintahan sementara dan arah kebijakan Venezuela menjadi faktor utama yang menghambat komitmen investasi jangka panjang. “Semua yang telah kita pelajari tentang transisi pemerintahan dari Irak, dari Afghanistan, dari negara-negara lain, adalah bahwa transisi itu sulit,” katanya. “Tidak ada perusahaan yang mau berkomitmen untuk menginvestasikan miliaran dolar untuk operasi jangka panjang sampai mereka mengetahui apa persyaratannya. Dan mereka tidak dapat mengetahui apa persyaratannya sampai mereka mengetahui seperti apa pemerintahannya nanti.”
Lebih lanjut, Goldwyn menambahkan bahwa sejumlah perusahaan, termasuk Exxon Mobil, masih menunggu pelunasan utang dari perusahaan minyak nasional Venezuela, Petróleos de Venezuela S.A. (PDVSA).
McNally menilai situasi ini menciptakan dilema bagi perusahaan minyak AS. Industri ini belum melupakan pengalaman awal tahun 2000-an ketika Venezuela menyita aset perusahaan minyak asing. Meskipun demikian, cadangan minyak terbesar di dunia tetap menjadi daya tarik besar jika sanksi dicabut.
Pengembangan sektor minyak Venezuela diperkirakan membutuhkan investasi miliaran dolar AS dan waktu puluhan tahun. Keputusan investasi pada akhirnya akan bergantung pada satu pertanyaan kunci: apakah dunia masih membutuhkan minyak dalam jumlah besar di masa depan.
Perubahan Perhitungan Pasar Minyak
“Hingga akhir tahun lalu, konsensus pasar adalah bahwa permintaan minyak akan berhenti tumbuh dalam empat tahun. Itu sudah berakhir karena kendaraan listrik dan kebijakan efisiensi bahan bakar serta kebijakan perubahan iklim,” kata McNally.
Namun, ia menilai pelemahan kebijakan iklim di AS dan negara lain, termasuk China dan Kanada, serta melambatnya penjualan kendaraan listrik, telah mengubah perhitungan pasar. “Tiba-tiba Anda mulai berkata: ‘Wah, kita akan membutuhkan lebih banyak minyak,’” ujarnya, menandakan potensi pergeseran pandangan pasar terhadap kebutuhan minyak global di masa mendatang.
